מנורה מבטחים יותר מסלול ג'

בדיווח הרשמי לרשות שוק ההון לחודש אוגוסט 2026, החשיפה למניות, החשיפה לחו"ל והחשיפה למטבע חוץ במסלול מנורה מבטחים יותר מסלול ג עומדות כולן על 0%. המסלול הוא קופת גמל מסוג תגמולים (מזהה מסלול 532), והיקף הנכסים שלו לפי הדיווח הרשמי הוא 4.22 מיליארד ₪.

מי שבוחן את המסלול צריך להתחיל מהנתון הזה, משום שהוא קובע את אופי ההשקעה. אין במסלול חשיפה רשמית לשוק המניות, לנכסים מחוץ לישראל או לשינויים בשער המטבעות. החשיפות אינן חלוקה של התיק ואינן מסתכמות ל־100%, ולכן כל אחת מהן נבחנת בנפרד.

הרכב הנכסים לפי הדיווח מראה תמונה ממוקדת: נכסים אחרים מהווים 89.18% מהנכסים, אג"ח קונצרני מהווה 8.27%, ומזומן ופיקדונות מהווים 2.55%. הרוב המוחלט של התיק נמצא אפוא בסעיף נכסים אחרים, והאג"ח הקונצרני והמזומן והפיקדונות משלימים את היתרה.

בהשוואה בין אוגוסט 2025 לאוגוסט 2026 לא נרשם שינוי. החשיפה למניות עמדה על 0% בשני המועדים, וכך גם החשיפה לחו"ל. הנתונים הרשמיים מצביעים על מבנה יציב לאורך שנה שלמה, בלי הרחבה של החשיפות ובלי צמצום.

קבוצת העמיתים של המסלול כוללת 173 קופות גמל, והמסלול ממוקם בה במקום ה־19 לפי היקף נכסים. חשיפת המניות הרשמית הממוצעת בקבוצה היא 54.22%, כך שהמסלול נמצא במרחק של יותר מ־54 נקודות אחוז מהממוצע. הפער משקף את העובדה שבקבוצה זו יש הרבה מסלולים מנייתיים ומסלולים כלליים, בעוד שהמסלול הנסקר בנוי על רכיבים אחרים.

המסלול מנוהל על ידי מנורה מבטחים פנסיה וגמל בע"מ, שמחזיקה בנתח של כ־28.39% מנכסי קרנות הפנסיה החדשות. מסלולים נוספים של המנהל מופיעים בדף קופות הגמל של מנורה מבטחים, ואפשר לעיין גם ברשימת קופות הגמל המלאה.

לצורך השוואה, קיימים מסלולים נוספים עם חשיפת מניות של 0%, ובהם אינפיניטי גמל אג"ח ממשלות, הראל גמל כספי (שקלי), אלטשולר שחם גמל כספי (שקלי), אלטשולר שחם גמל אג"ח ממשלות ואנליסט גמל אג"ח ממשלות. כדאי לבדוק בכל אחד מהם את הרכב הנכסים, כי חשיפה זהה למניות אינה מעידה על הרכב תיק זהה.